软银集团公司(9984.T)创始人孙正义(Masayoshi Son)梦想建立一个全球科技帝国的梦想正在瓦解，冠状病毒危机使他的1000亿美元愿景基金(Vision Fund)蒙受了损失，而他的大笔赌注使他感到痛苦，预示着更多的痛苦。

路透社的一项分析显示，该基金一半以上的资金来自那些遭受病毒影响或在疫情爆发前表现出压力的初创公司。旗舰运输投资中的乘车使用率下降了50%以上，并且有6家由软银支持的初创公司将IPO计划从今年推迟到了明年。

这家日本企业集团已经宣布，截至今年3月的一年中，该基金亏损了1.8万亿日元(合170亿美元)-在此期间，孙正义的“直觉”赌注WeWork引人注目-令中东支持者感到不安的是，该基金的大部分资金都花了。

尽管投资组合公司的许多问题在大流行之前就已经出现，但由此导致的经济崩溃暴露了批评家们长期以来所称的极高风险的战略，即将巨额资金投入未经证实的企业，以期使他们能够在新的大市场中独占do头。

“愿景基金一团糟。这是一个组织的一个例子，这个组织的资金太多，只是在没有进行足够的尽职调查的情况下就把它浪费掉了。”软银股东资产价值投资者公司首席执行官乔•鲍恩弗伦德说。

Son在过去三年中将软银转变为技术投资者，并在愿景基金(Vision Fund)中筹集了全球最大的后期投资基金。可以肯定的是，有些投资做得更好，但是随着大流行加剧了问题，例子很少。

这种痛苦在运输和房地产领域尤为突出，交通运输和房地产投资总额达430亿美元，其中包括汽车共享公司Getaround，卖方OpenDoor和房地产经纪公司Compass。

三位知情人士说，全球范围内的出行限制已经冲击了该投资组合的四家主要乘车公司的市场，印度的Ola暂停了在英国，澳大利亚和新西兰等城市的运营。

软银和奥拉拒绝置评。

美国同行优步科技公司(Uber.N)的股价比其2019年首次公开募股(IPO)价格低40%，该公司上个月表示，它有足够的现金储备来度过这场危机。东南亚的Grab表示，其送餐业务表现良好。中国的滴滴拒绝置评。

该基金不包括向软银本身投资于办公室共享初创公司WeWork的全部130亿美元，也不包括软银对卫星运营商OneWeb的押注，后者于上个月申请破产保护。

在由软银支持的初创公司中，至少有六家将IPO计划推迟到2021年，包括BigCommerce，该公司为丰田汽车公司(7203.T)和索尼公司(6758.T)等电子商务网站提供动力。三人无权与媒体交谈，因此拒绝透露身份。

第四人称，愿景基金押注美国食品外卖初创公司DoorDash，该公司已于今年初秘密提交上市申请，鉴于资本市场动荡，该公司也在重新评估IPO计划。

DoorDash拒绝置评。BigCommerce没有回复置评请求。

首次公开募股是为愿景基金筹集资金的重要手段，沙特阿拉伯的公共投资基金(PIF)和阿布扎比的穆巴达拉(Mubadala)等投资者获得股息，这是这种基金的一种不寻常的安排。

两名知情人士说，最近几周，PIF和穆巴达拉对基金的表现及其支付股息的能力表示了新的担忧。

穆巴达拉发言人说：“作为具有长远眼光的合作伙伴，我们与(软银)讨论了在我们共同度过困难的经济时期时如何最佳优化基金业绩的方法。”

PIF拒绝置评。

亮点

由于运动限制，消费者无家可归使产品组合具有一些亮点。例如，短视频应用程序TikTok的使用正在增长，中国运营商Bytedance承诺到年底将员工人数增加近一倍。

韩国电子商务公司Coupang的订单激增，中国平安好医生的股票-正式的平安医疗技术有限公司(1833.HK)-根据在线咨询的需求，年初至今价格已经翻了一番。

专家说，总的来说，只要初创公司有足够的现金来度过低迷期，那么复苏就可能随之而来。

但是亮点很少。

印度酒店初创公司Oyo证明了Son在业务证明可以赚钱之前为快速扩张提供巨额资金的方法。自那时以来，运动限制使全球旅游业崩溃。

这三位知情人士说，奥约已经取消了酒店收入担保，这是其声称不可抗力的商业模式的核心，并且正在调整劳动力并减缓扩张速度。

Oyo拒绝置评。

声誉

首席执行官Son的投资者资格取决于对中国电子商务领导者阿里巴巴集团控股有限公司(BABA.N)的早期押注。但是，这位亿万富翁遭受了一系列挫折，包括在尝试失败后救助WeWork。

整个投资组合中的初创企业一直在努力证明盈利途径，或者采取了诸如裁员等措施，因为软银以现金为基础的快速扩张结束了。

鉴于愿景基金的估计损失，分析师表示，其投资现在可能价值低于成本。此外，麻烦使孙正义的计划破灭了。

知情人士说，基金支持者和包括美国激进投资人埃利奥特管理公司(Elliott Management)在内的软银利益相关者已要求董事会中的一个委员会监督孙正义的大笔投资。

New Enterprise Associates的风险合伙人Ben Narasin表示：“我认为远景基金并没有像许多人预期的那样取得成功。”“在某些情况下，关于(SoftBank的)下注是否合理是一个公开的问题。其他人发现了，但很可能会受到新的COVID现实的阻碍。”

一位不愿透露姓名的远景基金合作伙伴表示，该病毒的经济影响已经远远超出了疫情爆发初期的预期。

“ 11月，软银表示，大约15家愿景基金公司可能会破产。自11月以来，世界显然已经发生了变化。”桑福德·伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein)分析师克里斯·莱恩(Chris Lane)说，他仍然看好软银的股票。“如果最终其中约有30家破产，这不会令我感到惊讶。”